深圳商报·读创客户端记者 张弛万德资本
12月14日晚间，佐力药业(300181)发布公告称，公司拟以总价（含税）人民币35600万元收购西藏未来及其两家全资子公司许昌未来和合肥未来的多种微量元素注射液资产组，资产组内容包括已上市品种“多种微量元素注射液（Ⅰ）”“多种微量元素注射液（Ⅱ）”和在研品种“多种微量元素注射液（Ⅲ）”的研发/生产技术资料、上市许可、商标、专利、合同权利与义务、员工劳动关系等。
来源：公司公告佐力药业表示，此次收购有助于优化公司产品结构，进一步拓宽疾病治疗领域，为构建贯穿“儿童-成人-老年”的“全龄覆盖”健康产品与健康服务链条打下基础，完善企业战略布局。此次收购还有利于公司发挥自身营销优势和团队潜力，并借助未来医药完善的销售渠道，促进营销网络协同与价值升级，实现产品的快速准入和深度渗透。
公告称，根据摩熵医药(原药融云)-全终端医院销售数据，2024年多种微量元素注射液整体市场规模达到约18亿元。多种微量元素注射液的市场空间预计将继续保持增长态势万德资本，尤其在儿童营养支持和成人重症营养领域的需求将持续释放。未来随着新产品上市、市场教育的深入和患者的认可，市场规模有望进一步扩大。
公告显示，本次收购所涉资产组委托生产药品上市许可证（B证）办理、药品上市许可持有人变更、集采中选省份变更等需要履行相关审批手续，且推进时间较长，产品未来的具体销售情况可能受到市场环境变化等因素影响，均存在一定的不确定性。本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，无需提交公司股东会审议。
公开信息显示，佐力药业主要从事药品的研发、生产和销售，主要产品乌灵菌粉和乌灵胶囊为现代中药行业分类之创新中药的药用真菌药类别。
据佐力药业当年IPO时的招股书显示，乌灵胶囊始终是公司营收的绝对支柱，营收占比在90%左右。正是凭借乌灵胶囊的神奇表现，佐力药业成功在2011年登陆A股。
业绩方面，佐力药业近年来营收、净利均保持稳定增长。2025年前三季度，公司营业收入为22.8亿元，同比增长11.48%；归母净利润5.1亿元，同比增长21.0%。
不过，近五年来，佐力药业的乌灵胶囊业绩虽保持较好的增长态势，但增速已经明显呈下滑趋势。这是由于自2022年以来，乌灵胶囊陆续被纳入多个地区的中药集采，价格大幅被压缩，为了保持收入的增长，佐力药业选择在集采地区更换大包装规格，实现以价换量。2024年全年，乌灵胶囊在佐力药业总营收占比已经逐渐回落至55.79%，但是其净利润占比却持续攀升至79%以上。
为寻求第二增长曲线，佐力药业积极开展“一体两翼”战略。“两翼”里的百令片，从2015年的1.09亿元增长至2021年的2.65亿元。然而从2022年开始，因为和华东医药核心产品同名而陷入集采与专利困境，业绩开始逐渐下滑。2024年销售额已下滑至不足两亿元，三年总降幅约30%。
近日，佐力药业因为百令片涉及的专利侵权诉讼而再次引发关注。据公司公告称，佐力药业控股子公司青海珠峰冬虫夏草药业有限公司（珠峰药业）于2025年12月12日收到浙江省高级人民法院的一审判决，原告杭州中美华东制药有限公司（华东医药全资子公司）诉称珠峰药业侵害其发酵虫草菌粉发明专利，要求停止生产销售并赔偿约1.11亿元。目前万德资本，法院判决驳回原告全部请求，但华东医药已表示将提起上诉。若后续上诉成功或诉讼持续，可能对公司经营和利润产生不确定性影响。
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